央廣網(wǎng)北京8月28日消息（記者 馮方）8月28日，中國人保（601319.SH）舉行2025年中期業(yè)績(jì)發(fā)布會(huì )。在發(fā)布會(huì )上，中國人保管理層對外回應了非車(chē)險“報行合一”落地進(jìn)展、如何做好市值管理工作、是否有舉牌同業(yè)的計劃等問(wèn)題。

集團合并凈利潤等指標創(chuàng )新高

上半年，中國人保高質(zhì)量發(fā)展取得顯著(zhù)成效，多項業(yè)務(wù)指標表現亮眼。根據業(yè)績(jì)報告，上半年中國人保實(shí)現原保險保費收入4546.25億元，同比增長(cháng)6.4%；實(shí)現凈利潤358.88億元，同比增長(cháng)17.8%；人身險新業(yè)務(wù)價(jià)值達88.15億元，壽險、健康險同比均大幅增長(cháng)；財產(chǎn)險綜合成本率95.3% ，同比下降1.5個(gè)百分點(diǎn)；實(shí)現總投資收益414.78億元，同比增長(cháng)42.7%。

其中，人身險新業(yè)務(wù)價(jià)值、集團總投資收益、集團合并凈利潤均創(chuàng )歷史同期新高，財產(chǎn)險綜合成本率創(chuàng )近10年同期最好水平。反映到二級市場(chǎng)上，上半年中國人保A股股價(jià)創(chuàng )近6年來(lái)最高價(jià)，H股股價(jià)創(chuàng )上市近13年來(lái)最高價(jià)，中國財險H股股價(jià)創(chuàng )上市近22年來(lái)最高價(jià)。

談到近年來(lái)的發(fā)展情況，中國人�？偛泌w鵬表示，公司把握發(fā)展主動(dòng)，呈現穩中有進(jìn)、向好向優(yōu)的發(fā)展態(tài)勢：一是在落實(shí)國家戰略中當好排頭兵，公司“十四五”期間保險責任金額復合增長(cháng)率超過(guò)20%，承擔保險責任金額和賠付支出均居行業(yè)首位。二是在模式創(chuàng )新中當好引領(lǐng)者，在業(yè)內率先探索風(fēng)險減量服務(wù)商業(yè)模式，建成“萬(wàn)象云”平臺，提供數智化服務(wù)。三是在轉型發(fā)展中爭做領(lǐng)跑者，積極推進(jìn)人身險價(jià)值轉型，上半年人保壽險、人保健康新業(yè)務(wù)價(jià)值繼續大幅增長(cháng)71.7%和51%。四是在資產(chǎn)管理中保持高水平，上半年集團年化總投資收益率保持5.1%的較高水平。

對于股價(jià)上漲原因，趙鵬認為是三大因素共同作用的結果：一是我國經(jīng)濟社會(huì )的高質(zhì)量發(fā)展，為保險業(yè)帶來(lái)了歷史性發(fā)展機遇；二是發(fā)展環(huán)境不斷改善，有效促進(jìn)保險業(yè)發(fā)展行穩致遠；三是公司基本面持續向好，價(jià)值創(chuàng )造能力顯著(zhù)增強。

趙鵬表示，未來(lái)，公司將一如既往高度重視市值管理工作，鞏固提高市值管理的三種能力，用能力增長(cháng)推動(dòng)估值空間提升：一是穩健增長(cháng)能力。好的股價(jià)離不開(kāi)好的業(yè)績(jì)，公司將保持戰略定力，持續提升公司面臨各種風(fēng)險挑戰時(shí)的經(jīng)營(yíng)韌性，平緩業(yè)績(jì)波動(dòng)，用業(yè)績(jì)長(cháng)期向好的確定性筑牢市值增長(cháng)根基。二是市場(chǎng)溝通能力。公司將進(jìn)一步做好投資者關(guān)系工作，通過(guò)業(yè)績(jì)發(fā)布會(huì )、管理層路演、投資者開(kāi)放日等活動(dòng)，持續加強與資本市場(chǎng)的溝通力度，讓公司高質(zhì)量發(fā)展成果源源不斷轉化為市場(chǎng)認可的投資價(jià)值。三是股東回報能力。公司將以每股分紅長(cháng)期穩定增長(cháng)為核心，同時(shí)兼顧新舊準則下分紅比例和股息率的分紅政策，向股東提供持續、穩定、可預期的回報。

非車(chē)險“報行合一”預計最快四季度落地

作為財險“老三家”，人保財險上半年的經(jīng)營(yíng)情況也備受關(guān)注。業(yè)績(jì)報告顯示，上半年人保財險有力塑造發(fā)展優(yōu)勢，實(shí)現原保險保費收入3232.82億元，同比增長(cháng)3.6%；報告期末財產(chǎn)險市場(chǎng)份額達33.5%，保持行業(yè)首位；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金凈流入同比增長(cháng)26.6%，流動(dòng)性水平顯著(zhù)提高；大力拓展隨車(chē)個(gè)人非車(chē)險業(yè)務(wù)，加快推進(jìn)“車(chē)+一切”服務(wù)模式，隨車(chē)個(gè)人非車(chē)險業(yè)務(wù)滲透率77.0% ，同比提升3.4個(gè)百分點(diǎn)。

中國人保副總裁、人保財險總裁于澤表示，面向未來(lái)，人保財險將堅定踐行高質(zhì)量發(fā)展理念，著(zhù)力打造代表先進(jìn)生產(chǎn)力的核心競爭力，通過(guò)可持續盈利能力的提升推動(dòng)公司凈資產(chǎn)收益率（ROE）保持行業(yè)領(lǐng)先水平。

在發(fā)展方面，全力拓展保險服務(wù)收入新的高質(zhì)量增長(cháng)空間。一是戰略性發(fā)展新能源車(chē)險，公司境內新能源車(chē)險份額為34.2%，將支撐公司車(chē)險份額穩定以及優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)的選擇能力；在境外將積極推動(dòng)“新能源車(chē)險出�！表椖�，進(jìn)一步擴大保險服務(wù)收入增量來(lái)源。二是推進(jìn)“車(chē)+一切”模式發(fā)展個(gè)人非車(chē)險業(yè)務(wù)，加快產(chǎn)品迭代創(chuàng )新，推動(dòng)商業(yè)健康險、家庭保險、文旅保險業(yè)務(wù)拓展。三是加快布局和拓展服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力的各項重點(diǎn)業(yè)務(wù)，繼續加大對戰略性新興產(chǎn)業(yè)保障力度。四是發(fā)展中國海外利益業(yè)務(wù)，跟隨中國企業(yè)“走出去”，穩步開(kāi)拓海外保險市場(chǎng)，通過(guò)發(fā)展分入業(yè)務(wù)擴大保險服務(wù)收入來(lái)源，計劃在有條件的地方探索成立分支機構。

在承保方面，聚焦關(guān)鍵環(huán)節降本增效，從傳統成本管控手段向更加高效的資源使用方式升級，打造公司核心競爭力，不斷增加承保利潤貢獻。一是以人工智能應用提高費用資源使用效率，二是以數字化風(fēng)險定價(jià)模型提升承保理賠質(zhì)量，三是推動(dòng)風(fēng)險減量服務(wù)與風(fēng)險定價(jià)緊密融合，四是牽頭推進(jìn)行業(yè)自律，推動(dòng)“報行合一”從車(chē)險擴展到非車(chē)險領(lǐng)域，進(jìn)一步控制賠付與費用成本。

于澤提到，自2025年3月開(kāi)始，國家金融監管總局就非車(chē)險“報行合一”問(wèn)題征求行業(yè)意見(jiàn)。截至目前，已召集相關(guān)主體集中座談兩次，相關(guān)制度文件已征求行業(yè)主體意見(jiàn)四次。據了解，國家金融監管總局目前就具體落地方案在緊鑼密鼓地完善中，預計最快今年四季度落地。

“長(cháng)遠看，非車(chē)險‘報行合一’監管政策落地和執行有助于行業(yè)回歸保險本源，推動(dòng)行業(yè)主體更加準確研判風(fēng)險，做好風(fēng)險減量服務(wù)，充分發(fā)揮保險的‘兩器’功能，助力經(jīng)濟社會(huì )高質(zhì)量發(fā)展�！庇跐烧f(shuō)道。

適時(shí)通過(guò)定增、舉牌、戰投等方式加大對優(yōu)質(zhì)標的投資力度

作為中長(cháng)期資金入市的重要力量，上半年中國人保實(shí)現了較高的投資收益水平。根據業(yè)績(jì)報告，截至上半年末，中國人保投資資產(chǎn)規模突破1.7萬(wàn)億元，較年初增長(cháng)7.2%；年化總投資收益率達到5.1%，同比提升1個(gè)百分點(diǎn)。

中國人保副總裁才智偉介紹，中國人保高度重視長(cháng)期股票投資工作，在人保壽險獲批長(cháng)期股票投資試點(diǎn)100億元額度后，集團第一時(shí)間成立籌備組，積極推進(jìn)私募基金管理公司的設立工作。8月14日，國家金融監管總局已就人保資產(chǎn)設立私募基金管理公司事項批復同意�；�金投資策略將以A股為主，重點(diǎn)關(guān)注具有長(cháng)期投資價(jià)值、具有穩定股息回報、具有較好成長(cháng)潛力的優(yōu)質(zhì)標的，同時(shí)將關(guān)注投資風(fēng)險管控，致力于實(shí)現長(cháng)期穩定的投資回報。

才智偉表示，中國人保持續優(yōu)化權益投資策略，不斷提升主動(dòng)投資管理能力，目標是建立一個(gè)既有一定投資收益穩定性、又能捕捉市場(chǎng)超額收益機會(huì )的權益投資組合。一方面，加大OCI（其他綜合收益）高股息股票投資力度，增強新準則下權益投資業(yè)績(jì)的穩定性。截至6月末，集團OCI股票投資規模較年初增長(cháng)60.7%，投資收益率跑贏(yíng)滬深300紅利指數7.8個(gè)百分點(diǎn)。另一方面，不斷優(yōu)化TPL資產(chǎn)（交易性金融資產(chǎn)）持倉結構，加強對重點(diǎn)領(lǐng)域、重點(diǎn)賽道的投研深度，TPL股票股基投資收益率在可比公募基金中排名前30%。

談到有險企舉牌同業(yè)的情況，才智偉表示，注意到近期一些同業(yè)公司加大了對OCI高股息股票的投資力度，舉牌行為也是上述投資策略的一種體現。2024年和2025上半年中國人保、人保財險股價(jià)表現較好，也希望投資者加大關(guān)注力度。

他指出，高股息股票具有分紅收益較高的特點(diǎn)，特別是在利率中樞下行、傳統固收資產(chǎn)收益下降的態(tài)勢下，對于穩定總組合投資收益具有積極作用。中國人保持續關(guān)注高股息投資策略，穩步加大OCI股票配置力度。截至6月末，集團OCI股票投資規模較年初增長(cháng)60.7%，投資收益率跑贏(yíng)滬深300紅利指數7.8個(gè)百分點(diǎn)，進(jìn)一步增強了新準則下組合投資收益的穩定性。

被問(wèn)及是否有類(lèi)似的舉牌計劃，才智偉表示，在下一步工作中，中國人保將持續豐富權益投資模式，加強對優(yōu)質(zhì)標的研究?jì)�備，對于符合國家戰略導向、長(cháng)期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)穩健、具備較強發(fā)展潛力的投資標的，適時(shí)通過(guò)定增、舉牌、戰投等方式加大投資力度，也希望與被投企業(yè)深化業(yè)務(wù)協(xié)同合作，助力投資和保險業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展。