7月14日晚間，又有多家上市券商發(fā)布了2025年上半年業(yè)績(jì)預告。東方財富Choice金融終端的統計數據顯示，截至7月14日21時(shí)30分，共有27家上市券商或參股券商的上市公司發(fā)布了2025年上半年業(yè)績(jì)預告，其中14家預計上半年凈利潤最大同比增幅超100%。

《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，從凈利潤增幅角度來(lái)看，中小券商業(yè)績(jì)彈性較大，上半年交出了更亮眼的業(yè)績(jì)答卷。

例如，華西證券（SZ002926，股價(jià)9.95元，市值261.19億元）預計，2025年上半年公司凈利潤下限4.45億元、上限5.75億元，同比增長(cháng)1025.19%~1353.90%；國聯(lián)民生（SH601456，股價(jià)11.39元，市值647.0億元）預計，2025年上半年公司實(shí)現凈利潤11.29億元，同比增長(cháng)1183.00%。

再比如，國盛金控（SZ002670，股價(jià)14.52元，市值281.0億元）、錦龍股份（SZ000712，股價(jià)13.88元，市值124.4億元）兩家參股券商的上市公司，2025年上半年也展現出強勁增長(cháng)勢能。國盛金控預計2025年上半年實(shí)現凈利潤1.5億元~2.2億元，最大業(yè)績(jì)增幅高達394.05%；錦龍股份預計2025年上半年實(shí)現凈利潤1.05億元~1.53億元，最大增幅達到239.63%。

市場(chǎng)活躍帶動(dòng)業(yè)績(jì)回暖

從這些公司發(fā)布的2025年上半年業(yè)績(jì)預告內容來(lái)看，多家券商提及了資本市場(chǎng)活躍度提升后，財富管理、證券投資收益大幅增長(cháng)帶動(dòng)了業(yè)績(jì)回暖。

比如，國金證券（SH600109，股價(jià)9.28元，市值344.5億元）表示，2025年上半年，公司深化推進(jìn)十年發(fā)展戰略，秉持穩中求進(jìn)、守正創(chuàng )新，順應國家戰略需要和監管指引，持續加大金融科技方面的探索和賦能，強化合規管理和風(fēng)險防控，以AI投顧構建財富管理新生態(tài)，積極把握市場(chǎng)投資機遇，報告期內財富管理業(yè)務(wù)、自營(yíng)投資業(yè)務(wù)業(yè)績(jì)同比增長(cháng)。

國金證券預計2025年上半年實(shí)現歸屬于母公司所有者的凈利潤10.92億元~11.37億元，同比增加140%~150%。

華林證券（SZ002945，股價(jià)14.82元，市值400.1億元）表示，2025年上半年，A股市場(chǎng)呈現震蕩上行態(tài)勢，市場(chǎng)活躍度顯著(zhù)提升。公司深化科技金融轉型戰略，有效助力線(xiàn)上業(yè)務(wù)拓展，驅動(dòng)財富管理業(yè)務(wù)收入大幅增加；同時(shí)，權益類(lèi)投資公允價(jià)值變動(dòng)損益同比上升。華林證券預計上半年實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤2.7億元~3.5億元，同比增長(cháng)118.98%~183.86%。

此外，部分券商提及投行業(yè)務(wù)回暖帶動(dòng)業(yè)績(jì)正增長(cháng)。比如國盛金控、財達證券（SH600906，股價(jià)7.17元，市值232.7億元）均提到，上半年投行業(yè)務(wù)業(yè)績(jì)同比有較好提升。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，兩家合并更名的券商也交出了業(yè)績(jì)喜報。

如上所述，國聯(lián)民生預計凈利潤同比增長(cháng)1183.00%。公司指出，業(yè)績(jì)大幅增長(cháng)的原因是上半年公司主動(dòng)把握市場(chǎng)機遇，積極探索科技、金融與產(chǎn)業(yè)的深度融合，以“協(xié)同賦能”和“內生增長(cháng)”為主線(xiàn)提升綜合金融服務(wù)能力，有序推進(jìn)與民生證券的整合工作，并將其納入財務(wù)報表合并范圍，公司證券投資、財富管理、投資銀行等業(yè)務(wù)條線(xiàn)實(shí)現顯著(zhù)增長(cháng)，同時(shí)由于上年同期比較基數較小，本期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)同比大幅提升。

國泰海通（SH601211，股價(jià)19.25元，市值3394億元）預計2025年上半年歸屬于母公司所有者的凈利潤為152.83億元~159.57億元，同比增長(cháng)205%~218%。

國泰海通指出，上半年公司把握市場(chǎng)契機，全面推動(dòng)零售、機構和企業(yè)三大客戶(hù)服務(wù)體系建設，穩步發(fā)展各項業(yè)務(wù)，取得較好經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)。同時(shí)，公司積極推進(jìn)換股吸收合并海通證券相關(guān)工作，促進(jìn)全面整合融合，持續提升核心能力，加快向國際一流投資銀行邁進(jìn)。公司歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤增長(cháng)的主要原因為財富管理、機構與交易等業(yè)務(wù)收入同比顯著(zhù)增長(cháng)，歸屬于母公司所有者的凈利潤增長(cháng)的主要原因為本次吸收合并產(chǎn)生的負商譽(yù)計入營(yíng)業(yè)外收入。

券商業(yè)績(jì)“脫胎換骨”

從去年9月資本市場(chǎng)見(jiàn)底進(jìn)入牛市以來(lái)，不到一年時(shí)間，券商業(yè)績(jì)發(fā)生了脫胎換骨的變化。上述這些券商上半年業(yè)績(jì)預告的亮相，進(jìn)一步增強了市場(chǎng)信心�！睹咳战�(jīng)濟新聞》記者了解到，多家賣(mài)方研究機構看好證券板塊后續表現。

中航證券在研報中指出，證券行業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境全面向好，上市券商中報業(yè)績(jì)延續強勁增長(cháng)態(tài)勢，板塊有望迎來(lái)估值修復。證券行業(yè)已步入高質(zhì)量發(fā)展新階段，在開(kāi)放合作持續深化的背景下，一流投行建設的戰略方向進(jìn)一步明確。

中航證券在研報中進(jìn)一步指出，當前行業(yè)政策框架呈現三大特征：分類(lèi)評價(jià)體系持續優(yōu)化引導差異化競爭，資本約束機制推動(dòng)精細化管理，創(chuàng )新試點(diǎn)擴容加速業(yè)務(wù)升級。建議關(guān)注并購重組、財富管理轉型和創(chuàng )新業(yè)務(wù)牌照三大主線(xiàn)。

國金證券也在研報中指出，券商業(yè)績(jì)高增主要原因是資本市場(chǎng)向好背景下，經(jīng)紀業(yè)務(wù)與自營(yíng)業(yè)務(wù)收入大幅增長(cháng)。

國金證券還建議關(guān)注三條主線(xiàn)：一是穩定幣主題相關(guān)券商，如已有牌照的港股國泰君安國際。二是主動(dòng)基金超低配的權重券商以及估值顯著(zhù)低于平均水平的頭部?jì)?yōu)質(zhì)券商。三是券商并購潛在標的。